近期美元走势整体偏弱原因及未来走向分析(2)

　　原因3和4并非是美元强势的外生性因素。还有一些反馈性因素也将减缓美元的升势。美元的上涨对美国出口是一种伤害，也对美国通胀构成压制。而在美联储考虑退出策略时，美国通胀水平就是令其表现得更为谨慎的原因。上半年的时候，美联储认为美元走强是经济走弱的原因之一。美联储官员的看法并非杞人忧天，不过，预计美元今年下半年的牛市周期将令汇率问题再度成为G7会议的议题。

　　结论：

　　市场的节奏将从欧洲央行QE套利交易转向基于美国经济数据反弹和对美联储货币政策正常化预期的交易。这将对美元的进一步走高构成支撑。但是，汇价近期的调整以及美元/美国经济/美联储政策之间的连环关系表明，美元单边上行的趋势结束了。

　　（美元、美国出口与美国进口物价 来源：法国兴业、FX168财经网）