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用“巴菲特”标准辨别真假“高帅富”(4)

2012-5-24 15:20:43   来源:本站原创   佚名
    

  在巴菲特的选股理念中,绝不单纯以高毛利来衡量公司的质量,净资产收益率高于15%才是“帅”的标准。净利率通常指销售净利率,又称销售净利润率,是净利润占销售收入的百分比。在今年A股整体业绩小幅增长的同时,上市公司净资产收益率略有下降。数据显示,沪市上市公司2011年实现净资产收益率为14.99%,深市则仅在11%左右,银行看着很赚钱,但净资产收益率其实不及制造业。

  276家连续5年高毛利的公司,从毛利率指标来看光鲜照人,但还要加上净资产收益率高于15%的标准,这个范围就缩减到87家。在榜单前列,洋河股份、张裕A、泸州老窖、贵州茅台4家酒企包揽了前4名,而双鹭药业、东阿阿胶、华邦制药、益佰制药等医药公司同样表现突出。

  重点公司点睛:经过两次筛选,洋河股份以49.16%的净资产收益率排名A股榜首。从今年一季报来看,提价与利润回流促一季度业绩高增长,一季度公司利润增速高达88.82%,接近业绩预增公告70%~90%的上限,显著高于收入增长水平。自年报披露后,东方证券等18家券商给予公司“推荐”或“买入”评级,部分券商甚至给予“强烈推荐”评级。不过中银国际也提醒,洋河股份评级面临的主要风险是经济增长减速导致高端白酒消费不振,不利于次高端酒升级占位,同时白酒行业的政策颁布也是需要警惕的地方。

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