澳新银行：日元空头缺乏耐性

　　日元空头缺乏耐性，后市应如何交易？

　　澳新银行（ANZ）周五（5月2日）公布报告称，随着日元空头缺乏耐性，投资者不应把目光集中于美元/日元这单一货币对。应该做空日元兑一揽子币种。

　　从美元/日元的每日表现来看，汇价更多地受到全球经济（或市场）的影响，而非是日本本土经济（或市场）的影响。

　　澳新银行表示，“美国国债收益率近几周稳步走高，增加了诸如做多美元/日元这类融资交易的成本。此外，我们预计日本央行（BOJ）进一步宽松的步伐将比市场预期的慢。当然，我们仍预计日本总体薪资水平的增长最终将令人失望，从而逼迫日银在2014年下半年后一段时间采取进一步措施来推高通胀水平。”

　　日元空头耐心减少

　　澳新银行指出，“但我们也怀疑外汇市场是否有足够耐心等待，特别是日元与美债收益率间有着较高的关联度。做空日元和做空美债其实就是一回事，一个仓位的变化将传导至另一个仓位。”

　　如何交易？

　　澳新银行表示，“日本央行或许会等待数月才会对经济数据做出反应。因此，与其单一地关注美元/日元，我们更倾向于将日元作为一个基础，放眼整个市场。在过去一年的多数时间，这一方法等同于做多日元兑一揽子新兴市场及商品货币。而现在，正好相反，这意味着做空日元兑一揽子新兴市场及商品货币。而随着美国经济复苏的持续，在未来某个时候，我们将把目光转回美元/日元。”