三大机构评日元走势

　　关注日元动态，今日三大机构分析师对日本GDP超预期经济增长给出评论，表示日本央行不大可能加大QE。

　　日本内阁府周四（5月15日）公布数据显示，日本第一季度实际GDP初值季率增长1.5%，创两年半（2011年第三季度以来）最快增速，其它数据也基本远超预期强劲，主要受益于强劲的国内需求及资本支出数据提振，因日本民众在4月1日上调销售税之前狂热购物引发经济繁荣盛景。

　　数据还显示，日本第一季度GDP平减指数初值年率终止下跌转为持平，为18个季度以来首见；日本第一季度资本支出季率增长4.9%，创2011年第四季度以来最快增速，预期增长2.1%。日本第一季度民间消费季率增长2.1%，增速逼平1997年第一季度所创的强劲表现，预期增长2.1%。

　　三大机构分析师给出评论。资本经济称第二季肯定萎缩，下半年料反弹；NLI基础研究所认为，资本支出仍不够强劲，第二季度料萎缩5-6%左右，但日本央行不大可能加大QE；瑞穗称GDP及资本支出增速超出市场预期，增长确实不错。

　　资本经济：第二季肯定萎缩，下半年料反弹

　　资本经济（CAPITAL ECONOMICS）日本分析师MARCEL THIELIANT：“展望未来，经济将肯定在今年第二季萎缩，因消费者在消费税上调后控制支出，而且住房投资料将大减。不过业务展望调查，包括本周稍早发布的景气判断指数，都显示今年下半年出现反弹。此外，很多评论员也对于1997年的上次消费税上调过于负面。上次消费税上调一年后就出现了衰退，不过那与亚洲金融危机关系更大，而非消费税上调本身。”

　　NLI基础研究所：日本央行不大可能加大QE

　　NLI基础研究所资深分析师齐藤太郎称，数据显示，日本民间消费上升是由于消费者赶在消费税上调前支出，这在预料之中，但企业资本支出强于预期。企业获利良好，他们最终开始增加资本支出。但相比企业获利，资本支出增速仍不够强劲。预计第二季度日本GDP年化季率将萎缩5-6%左右，但在第三季度料可增长约2-3%。

　　齐藤太郎还称，经济在短暂回落之后料将重返温和成长，这大致符合日本央行的预期。从经济成长以及物价上升的前景来看，很难相信日本央行将放松政策。但如果金融市场因任何因素而令人感到不安，或者迫于政治压力，那么日本央行仍可能放松政策。

　　瑞穗：GDP及资本支出增速超预期，增长确实不错

　　瑞穗总合研究所资深经济分析师山本康雄称，GDP上升是在预期之中的，因为消费者在消费税提高之前积极采购，但尽管如此，增幅仍然偏高。民间消费上升与需求增强的情况相符，但资本支出也很强，这才是真正推升GDP上升的力道。下月公布GDP修正数据时，有下修的可能。我认为，考虑到消费税上调前的支出状况，实际情况可能比数据来得疲弱一点，但毫无疑问，成长情况确实不错。