炒作与定投指数基金的风险

　　多数投资者看准市场反弹想购买指数基金，对于这种短线搏反弹的操作，我们建议投资者谨慎参与，并重视其中存在的风险。抛开一些低风险的套利机会，短线操作常常对应着财富的再分配，上市公司并没有能力在短期内创造出大量的利润，搏反弹的风险较大，如果没有足够的风险承受能力，可能会蒙受严重损失。

　　那是否意味着长期定投指数基金一定能够规避亏损的风险？答案是否定的。投资指数基金采用定投方式虽然可以规避部分选时错误的风险，但无法回避大市不好的风险，朋友的疑问就是最好的例子。对于准备长线持有指数基金的投资者来说，只有在较好地了解投资对象的风险和收益特征，并在长期内看好投资对象的前期下才能参与投资。但长期投资并不意味着没有风险。股票基金长期投资的风险在于股市长期的基本面，其基本面对应着上市公司长期的盈利能力，更直接地反映了中国经济走向的晴雨表。如果经济持续衰退，股市是很难有上升空间的，投资指数基金的效果也不会很好，典型的如在上世纪80年代后期的日本，以及上世纪90年代后期的美国，长期投资的结果也只能是负回报。

　　很多投资者都会在内心盘算一次性投资与定期定额投资谁更划算，其实，定投与一次性投资的本质区别并不在于收益的多寡，在市场呈现单边上扬的背景下，一次性投资的收益原本会好于定期定额投资，但这不意味着定投没有意义，难道市场永远是亢奋向上的，而投资者的心理往往是在赚一票之后再度进场企图获利，第二次的选择还能像第一次那样幸运吗？定投对于择时能力不强、或是无暇打理自己资产的投资者是一个好的选择方式。而从定投的本质来看，其长期持有的成本一定是低于买点与卖点的平均值，只要市场经过周期性的波动之后是向上的，这部分收益应该是非常确定的，而一次性投资或是选时介入的收益确定性则大大下降。当然，愿意发挥主观能动性的投资者大可以回避这种“傻瓜式”的投资方式。